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近日，一季度房地产宏观数据近期陆续发（fā）布，部分二（èr）三线城市楼市已出现量价、增速双双放缓的迹象；同时，股市依然不见起色。专家认为，楼市（shì）与股市一直存在“跷跷板”效应（yīng），随着中国（guó）改革转型发展，10年（nián）来一路高歌猛进的楼市有望迎来下（xià）降的拐点，而（ér）多年来跌跌不休的股市则有望迈出实质（zhì）性改（gǎi）革步伐，从底部逐（zhú）步（bù）上行。
楼市股市同陷低迷
今年以（yǐ）来，随着长沙、杭州、温（wēn）州（zhōu）等地楼市频传降价消息，全国楼市也随之陷入滞涨的局面。国家统计局数据显示，3月份房价（jià）环比上涨（zhǎng）城市数量持续减少，70个大中城市中（zhōng）只有56个城市房价还处在上涨通道，价格环比上涨城市数量创下了去年2月以（yǐ）来的新低。
而另一端，A股市场仍难摆脱颓势，至今仍围（wéi）绕（rào）着2100点（diǎn）附近区间反（fǎn）复震荡，处于上下两难（nán）的境地。沪指从今年初2100点附近出发，历经近4个月时间，最低跌破2000点，最高涨至2177点，在两次（cì）大起大落之后再次跌破2100点，相比年初又回到了原点。
“楼市和股市都是十分重要的国计民生大事，也是当前中国（guó）社会（huì）经济生活中的两大（dà）焦点和难点问题，近年来呈（chéng）现了一边（biān）是火焰另一（yī）边是海水的状态。”在福建省统计局普（pǔ）查中心副主任姚美雄看来，随着中国改革转型发展开启新（xīn）篇章，多（duō）年来一路高歌猛进的楼市出现见顶下落现象，有望迎来拐点；而多年来跌跌不休的股市则将随着楼市泡沫的破裂和转型发（fā）展（zhǎn）迈出（chū）实质性步伐，有望迎来春天。
跷跷板效应将再现
当前，楼市和股市同时陷入低迷，却有不同的处境：一边是连续十几年越调越（yuè）涨的房价已经让楼市“高处不胜（shèng）寒”，另一边却是经（jīng）历数年慢慢“熊市（shì）”的大盘也实在是跌无（wú）可跌。没有只（zhī）涨不跌的商品，也没有只（zhī）跌不涨（zhǎng）的（de）市场，处于峰顶的楼市和处于谷底的股市未来走势是否开始逆转？
“从（cóng）投资者避险（xiǎn）套利的（de）思维角度看，楼市与股市（shì）确实存在（zài）跷跷板效应。”武汉科技大学金融证券研究所所（suǒ）长董登新表示，自从2007年底A股（gǔ）大牛市终结，至今整整6年多来，股市始终没有摆脱熊市阴影，并一直在底部徘徊（huái）。相（xiàng）反，在这（zhè）6年多时（shí）间里，中国房市泡沫却不断膨胀，房（fáng）价节节（jiē）攀升（shēng），房价不跌的市（shì）场预期（qī）以及全民囤房的热情已将房市（shì）送入云端，房地产大开（kāi）发的高成本、高（gāo）杠杆、大泡沫已走到尽头，这时（shí）股市恰好处在“黎明前的黑暗”关口。一旦A股步入牛市，新一（yī）轮楼市大调整将不可避免。
“资本是逐利的，处（chù）于顶部区域的房地（dì）产行（háng）业的投资、投机资本将大举进入股市，楼市将步入（rù）中期调整。”姚美雄表（biǎo）示，当前沪深股市正在（zài）运行最后下（xià）跌调整，随着资本市场各项制度建设的（de）完善，股市将告别融资市，成（chéng）为资源配置（zhì）的重要场所，构筑历史大底。
都需回归理性发展
近十几年来（lái），股市与（yǔ）楼市逐（zhú）渐成为百姓（xìng）的重要（yào）投资（zī）渠道，但缺乏制度约束，过快的（de）发展也带来了经济风险。姚美雄表示，一（yī）方面，由于对股市定位错误及制度（dù）的不完善，重融资轻投资，包（bāo）装上市、财务（wù）造假、内幕交易等违（wéi）法、不（bú）良（liáng）行为盛行，使股市（shì）近年来成为少数人（rén）的造富机器，摧毁（huǐ）了投资者对股市的信心；另一方面，由于对楼市指（zhǐ）导思想上（shàng）的（de）偏（piān）差及税收制度缺失，使楼市沦为了投资、投机工具，造成作为投（tóu）资辅助渠道的楼市功能错位、日益泡沫膨胀，孕育金融风（fēng）险等一系列问题。
在董登新看来，中国股市的“暴涨”与“快牛”具（jù）有极强的财富效应和示范（fàn）效应，它会在瞬间吸引（yǐn）各路社会资金涌（yǒng）入股市，从而助推（tuī）“一步到位”的大牛市。但是，这种“短牛”或“疯牛”对股市和股民的伤害是最严重的，会（huì）使市场元气大伤（shāng）、人气涣散，最终导致长周期“慢熊”结局。而对于严重泡沫化的（de）中（zhōng）国房地产市（shì）场而言，房价大（dà）跌不利于社会（huì）经（jīng）济稳定，甚至可能会引发金融危机，因此（cǐ），最（zuì）理想的房市（shì）调整格局应该是“以时间换（huàn）空间”，也就是想办法让中国未来的房价在五至十年内“不涨”或“滞（zhì）涨”，以此等待（dài）居民收入水平不断提高，进而让房价（jià）收入比回归正常区（qū）间。
“为此，中国正在（zài）进行一系列配套制度改革。”董登新表示，从构建多层（céng）次资本市（shì）场体系到IPO体（tǐ）制及（jí）退市制度改革，再到金融衍生产品市场的建设，目的就是要通过市场化、法治化（huà）、国际化改革，为投资者提供多样化投（tóu）资选择，提高中国资本（běn）市场的（de）投资价值和吸引力。
东方华美北京办公装修转自人民网
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