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日前中天城投的信披文件显示，部分项目即便售（shòu）价下降三成，地产（chǎn）公司还是能够实现盈亏平衡。不少网友感叹，这次地产公司是彻底脱了“底裤”，底线全（quán）部暴（bào）露。
中天城投：房价跌（diē）三成（chéng） 在贵阳项目仍能保本
根据中天城（chéng）投披露的增发方案，该公司（sī）融（róng）资不超过（guò）30亿元中，将用于贵（guì）阳国际金融中心一期（qī）商务区项目 （以下简称金融中心（xīn）项目）、贵阳市云（yún）岩渔安、安井回迁安置居（jū）住（zhù）区E组团（tuán） （公租房组团）项（xiàng）目和补充流动资金。其中，预计总投（tóu）资74.43亿元。
一般（bān）增发都会有可行性报告，在关（guān）于（yú）金融中（zhōng）心项目的可行性报告中，中天（tiān）城投对风险和收益进行了预（yù）估。根据合富辉煌（huáng）《贵（guì）阳（yáng）市商品房2014年3月成交（jiāo）月报》，募投项目贵阳国际金融中（zhōng）心一期（qī）商务区项目所（suǒ）在地（dì）贵阳市观山湖区2014年3月写字楼平均成（chéng）交价为9108元/平方米（mǐ）。
在这个基础上，开发商测算，如果销售均价下降15%时，项目（mù）整体销售净利率为10.83%；当项目（mù）销售均价下降（jiàng）32.93%时，项目仍能实现盈亏平衡（héng）。简单而言，即（jí）便目前房价（jià）跌去三成，中天城投在贵阳的这个项目仍能够保（bǎo）本（běn）。
投资人：开（kāi）发商把“底裤”都晾了
除了（le）中（zhōng）天城投，莱茵置业此前也有过类似预测（cè）。该（gāi）公司在评（píng）估莱茵置业枫郡项目时表示，预测（cè）的（de）住宅平均销售价格为10314元/平方米。当项目（mù）销售（shòu）均价下降（jiàng）15%时，项目整（zhěng）体销售（shòu）净利率（lǜ）为6.39%，仍可实现盈利，当项目销售均价（jià）下降23.22%时，项目将达到盈亏平（píng）衡。
不（bú）少投资人在看了中天城投和莱茵置业（yè）的报告后，感叹这次开发商把“底裤”都晾了，开发商到底有多挣钱、能扛住多大房价下跌一目（mù）了然。实际上，房地产行业中有大量（liàng）的上（shàng）市公司，这些公司的销售数据每年都公开（kāi）。
巴（bā）克莱报告：政府最多能容忍房价下滑10%
由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研（yán）究所和中（zhōng）国指数研究院的（de）研究报告显示，2013年，沪深（shēn）及大陆在港上市的房地产公司毛利率均（jun1）值（zhí）分别为34.54%、33.27%，同比下降（jiàng）1.63和（hé）3.46个百分点（diǎn）。
而根据巴克莱（lái）银行的研究报告，国内大型地产（chǎn）商的净利润率大概（gài）在14%左右，如果全国范围内房价跌落10%-15%，将给一些大型地产商带来沉重压力。“基于此，我们认为政府最多能容忍全国（guó）范围内房价下滑10%左右，否则就会出台更多（duō）支持性举措。”报告称。
至于中天城投（tóu）和莱茵置业所披露的降价两到三成，公司仍然可以在项（xiàng）目上做到盈亏平衡，记者咨询了地产行业成本控制人员。他表示，第一是可行性报（bào）告（gào）大多（duō）都（dōu）是预估，其中变量考虑也（yě）不会特别充分，有些时候为（wéi）了项目（mù）顺利通过，预估会比较乐观。另外，单一（yī）项目的代表（biǎo）性不强（qiáng），比如说，真实土地成本、建安成本、融资成本等，不能简单说房（fáng）价降三成开（kāi）发商都挺（tǐng）得住。
东方华美北京办公装修转自《北京青年报》
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